鑒于新冠疫情，中國的出入境旅游尚未恢復(fù)，但中國的酒店建設(shè)和開發(fā)在整個2021年并未停滯。截至2021年底，籌建項目和客房均創(chuàng)歷史新高。

Lodging Econometrics (LE) 發(fā)布的《2021年第四季度中國籌建酒店趨勢報告》顯示，2021年全年，中國新開566家酒店/96,472間客房。其中，第四季度新增98家酒店/21,378間客房。LE預(yù)計，2022 年，全國將新開936家酒店/142,913間客房，2023年將新開932家酒店/154,510間客房。

截至2021年第四季度末，中國籌建酒店總數(shù)為3,693家/700,567間客房，按項目和客房計算，同比增長9%。相比之下，美國籌建酒店總數(shù)為4,814家/582,000間客房。

01、短期逆風(fēng)并未阻礙投資熱情

盡管去年全國疫情多點散發(fā)、多地收緊疫情防控政策，在一定程度上阻礙了中國的酒店從疫情中復(fù)蘇的腳步，但這并未阻止全球酒店公司繼續(xù)投資中國市場。

目前，中國的在建項目為2,574個/466,148間客房，同比分別增長12%和13%。未來12個月計劃開工的項目為503個/95,057間客房，2021年Q4末處于早期規(guī)劃階段的項目為616個/139,362間客房，項目數(shù)量同比增長40%，房間數(shù)量同比增長28%，在建項目和早期規(guī)劃項目的數(shù)量均創(chuàng)歷史新高。

成都、上海、廣州、杭州和西安成為酒店建設(shè)最具活力的城市。成都領(lǐng)跑全國，以144個項目/29,485間客房創(chuàng)歷史新高；其次是上海，127個項目/24,279間客房；隨后是廣州（119個項目/24,601間客房），杭州（98個項目/20,906間房間）和西安（94個項目/16,932間客房）。

從酒店集團來看，截至2021年Q4，希爾頓酒店集團在中國擁有的籌建項目最多，共661個項目/122,650間客房。緊隨希爾頓之后的是洲際酒店集團，擁有429個項目/88,486間客房，然后是萬豪國際集團，擁有397個項目/105,893間客房，項目數(shù)量創(chuàng)下歷史新高。第四和第五是擁有193個項目/35,463間客房的雅高酒店集團和擁有190個項目/18,789間客房的錦江國際。

具體到品牌方面，希爾頓歡朋酒店擁有356個項目/53,724間客房，希爾頓花園酒店也擁有創(chuàng)紀(jì)錄的91個項目/18,406間客房。

洲際旗下最多的是擁有197個項目/32,807間客房的智選假日酒店和擁有70個項目/16,994間客房的假日酒店。

萬豪旗下籌建項目數(shù)量靠前的品牌是福朋喜來登酒店（67個項目/18,212間客房）和萬豪酒店（63個項目/18,909間客房）。

雅高（和華?。┢煜碌囊吮厮紦碛?9個項目/6,223間客房，美居酒店擁有51個項目/8,450間客房。

02、國際酒店集團仍對中國市場頗有信心

上周以來，萬豪、希爾頓、洲際、精選酒店和溫德姆等酒店集團陸續(xù)發(fā)布財報稱，2021年公司實現(xiàn)扭虧為盈。

其中，希爾頓報告2021年Q4凈利潤為1.48億美元，2021年全年凈利潤為4.07億美元，高于2020年Q4虧損2.25億美元和全年虧損7.15億美元。

萬豪2021年Q4凈利潤為4.68億美元，超出分析師預(yù)期，高于Q3的2.2億美元；其2021年全年凈利潤接近11億美元，與2020年的2.67億美元虧損相比大幅扭轉(zhuǎn)。

洲際2021年凈利潤為2.65億美元，相比2020年虧損2.60億美元，也成功實現(xiàn)扭虧為盈。

而具體來看，無論是萬豪財報中的大中華區(qū)，還是希爾頓財報中的亞太地區(qū)，表現(xiàn)都差強人意（洲際數(shù)據(jù)披露不完全）。

根據(jù)STR最近的數(shù)據(jù)，中國的酒店表現(xiàn)不如美國等地區(qū)。與2019年的水平相比，希爾頓在中國的每間可用客房收入下降了24%。而這個指標(biāo)在美國下降了11%，在中東超過了新冠疫情前水平的7%。

同時，對比2019、2021、2022年春節(jié)的酒店入住數(shù)據(jù)，會發(fā)現(xiàn)近兩年的春節(jié)假期入住率幾近腰斬，各地零星出現(xiàn)的新病例和疫情帶來的出行限制對于旅游業(yè)和住宿需求的影響不言而喻。這樣看來，此時在中國尋求一系列新酒店交易似乎是一個奇怪的時機。

但是，從籌建數(shù)據(jù)來看，希爾頓、洲際和萬豪仍是最重視中國發(fā)展計劃的三大國際酒店集團。即使中國的酒店業(yè)績因部分城市的持續(xù)防疫措施而受到挫折，但它們想在這里接觸到異常龐大的國內(nèi)旅客群體的愿望，并沒有動搖。

去年，希爾頓在中國的新酒店的批準(zhǔn)數(shù)量增加了45%，開業(yè)數(shù)量增加了30%。這得益于希爾頓與錦江國際子公司鉑濤集團建立了開發(fā)合作伙伴關(guān)系，在全國范圍內(nèi)擴展希爾頓歡朋酒店的版圖；以及與碧桂園合作，來開發(fā)1,000多家Home2 Suites酒店。值得一提的是，2021年，以希爾頓花園酒店為起點，希爾頓酒店集團正式在華開啟特許經(jīng)營模式。

萬豪對中國市場的情緒是復(fù)雜的，在2020年早些時候，萬豪曾預(yù)計中國市場會首先出現(xiàn)全面復(fù)蘇，但短暫的復(fù)蘇之后，由于新冠病毒變種出現(xiàn)，各個城市的防疫措施和旅行限制使萬豪2021年Q4在中國的投資組合業(yè)績比2019年的水平低27%，與Q3的水平持平。

最近幾周，一些分析師一直糾結(jié)于嚴(yán)格的防疫措施是否最終會阻止開發(fā)商在中國建設(shè)新項目。但萬豪的高管很快指出，這并沒有改變其在中國開設(shè)酒店的前景，長期投資者不會只看眼前的一兩個季度。據(jù)悉，萬豪在中國擁有約14萬間客房，其開發(fā)計劃有望將這一數(shù)字翻一番，大中華區(qū)占其今年在亞太地區(qū)預(yù)期開業(yè)的豪華酒店的半數(shù)以上。

03、國內(nèi)酒店巨頭持續(xù)“跑馬圈地”

國際市場研究機構(gòu)Research and Markets稱，后疫情時代，中國酒店業(yè)將在2020-2027年期間以12.47%的復(fù)合年增長率增長。

這與國內(nèi)酒店集團在疫情之中逆市拓店、規(guī)模擴張和結(jié)構(gòu)調(diào)整密切相關(guān)。LE的報告稱，截至2021年Q4，本土品牌籌建酒店數(shù)量方面，錦江旗下7天連鎖酒店擁有95個項目/7,450間客房，其次是維也納酒店，擁有39個項目/4,022間客房。

而從投資標(biāo)的來看，國內(nèi)酒店業(yè)有三大巨頭，分別是在港美股上市的華住，和在A股上市的錦江和首旅如家。

常被詬病“大而不強”的錦江酒店，在疫情期間加速了擴張速度，一方面，走加盟店為主的輕資產(chǎn)模式，另一方面，重點發(fā)展中端酒店。截至去年Q3，公司開業(yè)酒店逾1萬家，整體規(guī)模量超14,000家，擁有超過143萬間客房，120多個國家及地區(qū)的業(yè)務(wù)范圍以及超1.5億人次的會員體系，在國內(nèi)連鎖酒店行業(yè)中市場占有率達(dá)20%，居亞洲規(guī)模第一，全球第二，僅次于萬豪。

首旅如家在1月底發(fā)布的2021年度業(yè)績預(yù)盈公告中稱，公司預(yù)計2021年度歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤為800萬元到1,200萬元，同比將實現(xiàn)扭虧為盈，上年同期虧損49,601萬元。2021年,首旅如家新開店超過1,400家，創(chuàng)下公司歷史最高水平，2021年末公司儲備店超過1,600家，為2022年的新店開拓打下了堅實基礎(chǔ)。

華住集團亦發(fā)布2021年第四季度及全年的酒店經(jīng)營初步業(yè)績公告。2021年第四季度華住集團凈增加酒店361家，截至2021年底，華住于17個國家經(jīng)營7,830家酒店，并有753,216間在營客房，待開業(yè)酒店2608家。在2021年Q3財報會上，手握多層級、多樣化品牌組合的華住，正式宣布將發(fā)展戰(zhàn)略從“超大規(guī)模增長”調(diào)整到“精益增長”，向整個行業(yè)傳達(dá)了重要信號。

數(shù)據(jù)來源：華住2021年第四季度及全年財報

實際上，縱觀萬豪、希爾頓、洲際等國際酒店集團，無不將高端酒店作為主要力量，而中國的酒店巨頭們的高端酒店業(yè)務(wù)占比還比較低，所以，本土集團們必將在2022年抓住機遇、持續(xù)發(fā)力，推動各自高端酒店的發(fā)展，由此，國內(nèi)酒店市場結(jié)構(gòu)上的短板也將被逐漸補齊。

從長期看，隨著消費升級，具有品牌知名度、融資能力強的連鎖酒店將更具有競爭力。在疫情的背景下，品牌也應(yīng)更加關(guān)注發(fā)展的質(zhì)量，對存量項目精雕細(xì)琢，讓客人在每一家店都能得到舒適的體驗，使中國酒店業(yè)的蛻變之路走得更加順暢。